鉆石收藏，這個閃著光芒的投資方式，隨著銀行推出相關的理財產品，受到了銀行高端客戶的青睞，特別是裸鉆投資一直熱度不減。

瘋狂的石頭一直漲

在過去50年里，鉆石價格一直保持著每年16%的增長幅度。據數據統計，僅2011年鉆石價格就連漲8次，漲幅達到30%以上。數年間，鉆石的價格波幅并不大。在2009年金融危機期間，當其他投資方式的波動普遍超過50%時，鉆石價格的波幅僅為10%-20%。

鉆石之所以出現暴漲，其一是因為鉆石本身的稀缺性。在開采出來的金剛石中，大約只有20%可以成為寶石，剩下的部分因為瑕疵較多通常只能用作工業需求。在鉆石業壟斷巨頭戴比爾斯鉆石礦業公司發表鉆石峰值論后，鉆價被推得更高。這所總部設在南非約翰內斯堡的鉆石源頭公司幾乎主宰了世界各大鉆礦，控制著全球60%的鉆石供應，該公司宣稱世界上的鉆石資源正日漸枯竭，因而一再提高鉆石毛坯價格。

經濟形勢的變化也成為鉆石增值的一大推手。當全球投資形式低迷，大量資金從樓市股市出逃轉移到鉆石市場，造成了鉆價的異常上漲，甚至有投資者動輒投入千萬來收藏彩鉆和大克拉裸鉆。這種看似不理性的行為其實反映了資金增值的迫切需求。而隨著經濟回暖，歐美市場復蘇使得奢侈品消費日益旺盛，同時新興國家市場需求，特別是中國、巴西、印度等國對鉆石的需求出現激增，也成為推動價格上漲最直接的因素。根據戴比爾斯公司的報告顯示，2010年中國和印度兩個最大新興經濟體的鉆石消費分別增長了25%和31%。自2009年以來，中國已經連續三年成為全球第二大鉆石消費市場。

裸鉆+4C+證書≈價值

相比于鉆石飾品，裸鉆因為附加值低、溢價較小、更容易流通而成為投資者買入的熱點，2012年一季度國內裸鉆價格環比上漲了5%。然而并非鉆飾就沒有投資價值。大信昌鉆石投資中心介紹稱，“鉆飾牽涉到不同時代的風格，無統一標準，以一條全都是克拉全美鉆石的項鏈為例，要找到幾十顆大小、顏色、形狀完全相同的鉆石至少要花2年時間，比同等大小的裸鉆更難得。”相比于鉆飾，買裸鉆還有一個優點，可以在凈度、顏色和分量方面有所保證。國際上將購買裸鉆的凈度標準分為10級，以VS級（在10倍放大鏡下有較小的暇疵）為例，下分VS1和VS2的差別。然而在購買鉆飾時，允許0.47克拉以下的鉆飾不分小級，因而可能會發生花VS1的錢買VS2鉆的情況。

裸鉆投資不能只認珠寶品牌，品牌的附加值會加大投資成本。專家介紹，珠寶品牌的加價率平均在3-5倍，甚至有國際一線品牌的加價率能到10倍以上。不管是“南非鉆”還是“比利時鉆”，投資者都要認清“4C”，價值才能得以保障。

所謂“4C”指鉆石的“克拉重量（CARAT WEIGHT）、凈度（CLARITY）、色澤（COLOUR）、切工（CUT），四個因素構成了鉆石的總價格，每一項的微小差異，都會使鉆石價格產生較大差異。但是投資者很難用專業手段判斷這四個要素，一定要確認具有鉆石權威機構頒發的證書，市場常見的有GIA、IGI、HRD三大鉆石機構鑒定證書。在國內購買裸鉆，具備NGTC和GIA雙重證書較為保險。

在投資鉆石大小的選擇上，“至少一克拉”已經成為投資鉆石的一道門檻。業內人士表示，除了具備一定的評定條件外，只有達到1克拉以上，才具有一定的升值空間。也有專家表示3克拉是個分界，漲幅較大，大約需要50萬左右的資金。3克拉以下的鉆石消費量大，適合做短線投資，5克拉以上的鉆石比較稀少，適合長期持有。

而據大信昌鉆石投資中心介紹，對入門級收藏者來說，5克拉以上的彩鉆有收藏價值，“彩鉆和白鉆從同一塊礦巖里產出，但開采率比白鉆低得多，5克拉以上最高等級的彩鉆，可達到10萬至100萬美元/克拉”。據相關數據統計，25年來30-50分的鉆石漲幅僅有40%多，5克拉的漲幅則高達 258%。

人們往往認為形狀越復雜的鉆石越有價值，專家表示事實并非如此。“同等4C級別的鉆石，最貴最難得的是圓形和枕形，原石本身是不規則的形狀，因此切割成何種形狀的鉆石，視乎原石中內含物的分布及原石的大小”。大信昌鉆石投資中心認為，圓鉆最貴，因為不但要求原石具有較為規則的形狀，而且需要切去的原石部分最多。

在投資渠道上，目前國內裸鉆投資的渠道主要包括供應商直銷平臺、商場購買、網絡購買和拍賣會。市面上一般少有收藏級別較高的裸鉆，需要去拍賣行或拍賣會購買。投資者要謹慎購買“期貨鉆”，不能因為價格便宜兩成左右而忽略了鉆石本身的質量。

回購難 變現有價無市

成為投資市場新寵的鉆石，始終存在變現難的問題，無形中加大了其投資風險。變現速度快是一個好的投資品種所必須具備的條件。

目前在國內，鉆石的變現途徑主要為寄售、拍賣、典當和回購。寄售在國內并不常見，而拍賣也不適合普通投資者，對鉆石要求比較高，一般要求精品鉆石。所以典當和回購成為鉆石變現的主要渠道。然而典當價格一般為正常市場報價的1/3左右，變現損失較大。

同時，鉆石的回購渠道并沒有大規模地打通。提供回購業務的鉆石企業并不多見，即使回購也只針對自家售出的鉆石。據華夏典當行工作人員介紹，這一方面是因為自家出售的鉆石鑒別起來相對容易，二是出于成本考慮。華夏典當行高級典當師邢宏寶介紹說，可參加回購的裸鉆及成品鉆石，在華夏典當行的購買價格需為5000元以上，鉆石主石須在30分以上；回購標準為一年之內按實際售出價格7折回收、一到二年之間按實際售出價格8折回收、二到三年之間按實際售出價格9折回收、三年以上按實際售出價格全價回收。由此可見，即使投資者持有三年以上，最高也只能全價回收，考慮到通脹因素仍不劃算。

鉆石收藏被附加了太多的心理價值，南非副總統莫特蘭蒂就曾說，鉆石是“人們虛榮心的產物”。其價格存在一定的泡沫空間，從工廠到中間商到商場，存在著大約3:4:3的利益分配鏈條。和黃金(1681.60,-2.30,-0.14%)不同，鉆石投資暫時還沒有二級市場，一個公開透明的價格和流通中心尚未建立，對于普通投資者而言，仍是一場高負荷的游戲，要謹慎選擇。