需求恢復(fù)

從基本面來看，鉑金的價格在2010年將會繼續(xù)攀升。莊信萬豐在最近的報告稱，2010年汽車行業(yè)和工業(yè)各領(lǐng)域?qū)︺K金的需求將會逐漸恢復(fù)，但鉑金的供應(yīng)增長不可能達(dá)到相同的幅度，因此鉑金市場會進(jìn)入一個溫和短缺的時期，2010年鉑金市場將會趨緊。這些積極的基本面有望給鉑金價格帶來支撐。

鉑金是汽車尾氣凈化催化裝置的重要原料，汽車工業(yè)占到鉑金工業(yè)用量的50%。2010年，中國汽車市場的迅速發(fā)展和美國汽車消費的復(fù)蘇將把汽車工業(yè)帶出低谷，對鉑金的需求也會有所恢復(fù)。

Jollie博士告訴記者，在歐洲，鉑金更多地應(yīng)用在柴油汽車上，由于柴油汽車比汽油汽車價錢更貴，在去年金融危機(jī)的影響下，銷量下滑嚴(yán)重，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，柴油汽車的需求將會上升，從而推動對鉑金的需求。Cooper補充說，去年汽車行業(yè)的去庫存化已經(jīng)使得鉑金庫存到達(dá)了很低的水平，因此今年需要補充庫存。

除了工業(yè)用途之外，鉑金另一大需求來自首飾。中國是最大的鉑金首飾消費國，占到全球需求的七成。Jollie博士補充說，由于去年鉑金價格一度處于低位，而中國經(jīng)濟(jì)依然保持較好的增長，因此中國的鉑金首飾需求大幅增長；但是，“今年的需求增長會比去年低，這一方面因為首飾商已經(jīng)建立了庫存，另一原因是首飾需求的價格敏感度。”他解釋說，如果投資需求刺激鉑金價格上漲，那么首飾需求會受到抑制，反過來使得鉑金價格趨于平緩。

高價難刺激供應(yīng)增長

從供給方面看，鉑金的供應(yīng)在2010年將跟不上需求的增長。目前全球只有北美和俄羅斯、南非等少數(shù)國家和地區(qū)出產(chǎn)鉑金，大約80%的供應(yīng)來自南非，在過去的幾年中，由于礦山關(guān)閉和開采商資本開支削減等原因，鉑金的產(chǎn)量出現(xiàn)了下滑，礦山產(chǎn)能的重啟需要5~7年的時間。電力供應(yīng)和罷工等事件也會影響礦山的生產(chǎn)，如南非的電力危機(jī)曾在2008年導(dǎo)致礦山關(guān)閉。

Copper表示：“鑒于南非生產(chǎn)商持續(xù)面臨的挑戰(zhàn)，我們不認(rèn)為今年(鉑金的)高價格會在很大程度上刺激供應(yīng)的增長。”

正是因為鉑金強(qiáng)烈的商品屬性，其價格波動也比黃金來得劇烈得多。“鉑金是工業(yè)和首飾用材料，而非投資金屬，它沒有貨幣屬性，也不是終極避風(fēng)港。”Jollie博士說。以2008年為例，鉑金從最高的2252美元/盎司下跌到774美元/盎司，其價格一度比黃金還低。倫敦金銀市場協(xié)會預(yù)計今年鉑金的均價為1550美元/盎司，全年將在900美元/盎司至2578美元/盎司的寬幅區(qū)間內(nèi)波動。

一些投資者認(rèn)為可以將鉑金和黃金的價格比率來作為判斷依據(jù)，對此，Jollie博士表示，黃金和鉑金的價格相關(guān)性是否有參考意義要取決于不同的時期，但是，“從過去20年的歷史來看，兩者的相關(guān)性是不同的，因為不同時期對市場起作用的因素是不同的。”他還指出，黃金和鉑金的基本面不同，比如“黃金有價值儲藏的功能，鉑金就沒有；央行購買黃金，但不購買鉑金”。

參考知識：

鉑金(Platinum)是一種天然生成的白色貴金屬。Pt是鉑金的化學(xué)元素符號，也是鉑金飾品獨有的成分標(biāo)志，國內(nèi)生產(chǎn)的所有鉑金飾品都應(yīng)標(biāo)上“Pt”這個專有標(biāo)志。

世界上僅有少數(shù)幾個國家出產(chǎn)鉑金。南非的鉑金產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的80% 以上；其余大部分是俄羅斯出產(chǎn)的。全世界鉑金的年產(chǎn)量，只有黃金年產(chǎn)量的5%。

鉑金是汽車尾氣凈化催化裝置的重要原料，汽車工業(yè)占到鉑金工業(yè)用量的50%。鉑金另一大需求是首飾，中國是最大的鉑金首飾消費國，占到全球首飾需求的七成。