2008年，全球股票暴跌、基金腰斬、樓市下滑，原油、有色金屬、農產品大宗商品遭遇重挫。唯獨黃金，在避險買盤的推動下，不但保住了八年連陽的牛市局面，還逆市上漲5.68%。2009年，黃金還會金光閃閃嗎？

自去年下半年以來，全球著名機構對金價的未來走勢產生了嚴重分歧。以花旗為首的多方認為，全球經濟危機加深，美元走向撲朔迷離，黃金作為避險工具的預期重新升溫，不管未來宏觀經濟前景如何，金價未來幾年可能升至每盎司2000美元以上。空方代表瑞銀則認為，金價可能跌到300美元，通貨膨脹不再是問題，同時實物黃金的需求大幅下挫，“壓死駱駝的最后一根稻草”將是央行和國際貨幣基金組織(IMF)更大量地拋售黃金，以獲取資金來修復資產負債表。

漲，還是跌？一時莫衷一是。

不過，爭論并沒有影響人們買金的熱情。在“亂世藏金”理念的刺激下，大量在股票、基金等產品上吃了大虧的“黃金菜鳥”，紛紛進入黃金“避風港”，而絲毫沒有理會其中蘊涵的風險。一組數據很能說明

問題：去年全球黃金的交易額高達20.2萬億美元，比上年增長58%。國內具有風向標作用的“中國黃金第一家”北京菜百金店，去年銷售額一舉突破35億元，同比增長近50%。

黃金，將繼續八年的牛市，還是由此轉熊？

興奮 黃金牛市八年連陽

2008年，全球金融市場一片慘淡。股票暴跌、基金腰斬、樓市下滑，原油、有色金屬、農產品等大宗商品遭遇重挫，唯獨黃金，在避險買盤的推動下，逆市上漲5 . 6 8 %，與其他慘跌的市場形成鮮明反差。

在2008年之前，黃金已經連漲7年，而且價格上漲幾乎沒有多少波折。2008年黃金經歷大起大落的波折，在最后時刻實現“大逆轉”，守住了八年連陽的牛市局面，也賺足了眼球。

從2001年開始，國際金價從每盎司200美元開始了牛市之旅，拉出了一條持續8年的長陽線。

專家比較一致的看法是，黃金牛市的開始，主要緣于美元貶值。進入上世紀90年代后，美國經濟高速增長，金價處于低潮。美元自從2001年達到一個高點之后，以影響深遠的“9?11”為契機開始了持續的貶值，使大量的避險資金進入金市。

另外，黃金之前幾年產量的減少更進一步刺激了金價。資料顯示，1996年至2001年間，黃金價格持續低迷，導致世界黃金勘探開采費用大幅減少。由于金礦的開發周期長達5-10年，未來數年內世界黃金生產不會有明顯增長，黃金價格將主要由需求推動。在美元持續貶值的情況下，2002年以來投資需求在黃金總需求中的比重不斷提升，由2001年的不足5%達到目前的15%以上，刺激價格不斷上漲。

2 0 0 2年，黃金收于每盎司3 4 7 . 8美元；

2003年底達到414.4美元；

2004年升至438美元；

2005年收在517.2美元；

2006年底達636美元；

2007年歲末沖至每盎司832.3美元；

……

一些專家把黃金上漲的這8年分為兩個時間段，2001年7月至2007年8月，金價從300美元/盎司漲到660美元/盎司，這是一個慢牛階段。第二個階段是從2007年8月到2008年3月，金價加速上漲，不足8個月便攀升了56%，屬快牛行情。

不過，2008年黃金盡管上漲，也經歷了重重波折。國際現貨金價以832.95美元開盤之后，表現虎虎生風，3月17日最高上試1032.55美元。之后，通貨膨脹緩解，黃金突然掉頭向下，一路下跌至10月24日

每盎司680.8美元，創下13個月新低。

金融危機的大規模爆發，意外拯救了黃金。雷曼兄弟及華盛頓互惠銀行等一批金融機構或破產或資不抵債，全球經歷著金融機構倒閉、信貸緊縮、經濟下滑和失業率大幅上揚，金價受避險需求刺激大幅攀升。

按照威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君的說法，2008年金市總體呈現“虎頭、蛇腰、豹尾”的運行態勢。在金融危機的幫助下，黃金最終報收879.9美元，較2007年上漲47.3美元，漲幅5.68%，成功實現了八年連陽。