綜觀2009年以來的貴金屬市場(chǎng)，黃金多次走強(qiáng)而白銀波動(dòng)較小，黃金與白銀之間的價(jià)格差由2007年的50多倍水平增長到了目前的70倍以上的水準(zhǔn)，為近5年最高，近30年來罕見，白銀投資機(jī)會(huì)已經(jīng)悄然來臨。

與黃金比價(jià)超常規(guī)白銀或至少有28%的升幅

一周以來，白銀價(jià)格節(jié)節(jié)走強(qiáng)，從一周前的12美元以下低位升至12.76美元/盎司，高至12.93美元，一周最大升幅也達(dá)到了8.4%，為近半年來罕見。

白銀投資由此風(fēng)生水起，市場(chǎng)成交量大幅度放大，上海金交所T+D品種周五成交量高至1億元，為上周平均成交量的2倍。

廣東省黃金協(xié)會(huì)的楊慧寧秘書長介紹說，近30年以來，黃金與白銀的平均價(jià)格比例為52.7，比價(jià)一般在45~55倍的區(qū)間波動(dòng)；72以上的比例關(guān)系，30年內(nèi)只出現(xiàn)過兩次。為此，任何高于或低于這個(gè)比例的狀態(tài)，中長線來看都會(huì)向這個(gè)比例靠攏。

那么，如果金價(jià)保持900美元不變，白銀價(jià)格就至少應(yīng)該上升到16.4美元(900除以55倍)才趨向常規(guī)比例關(guān)系，也就是說，相對(duì)目前12.8美元的價(jià)格，白銀可能至少還有28%的升幅。

觀察白銀與黃金的價(jià)格走勢(shì)，我們注意到，2007年9月開始的黃金大牛市行情是由國際金融危機(jī)所推動(dòng)的，但白銀在此之后的走勢(shì)卻越來越跟不上黃金的步伐。2009年一季度，國際金價(jià)平均價(jià)格高至900美元，而白銀的走升幅度并不大，平均價(jià)格僅12.5美元，兩者比值沖破了70。本周時(shí)間，金價(jià)維持在880~900美元區(qū)間波動(dòng)，白銀價(jià)格僅僅只有12.3美元上下，兩者比值最高超過了74，達(dá)到近5年以來的最高位。

近期波段操作更佳

那么現(xiàn)在是不是投資白銀的好時(shí)機(jī)？又應(yīng)該如何操作呢？

中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長張炳南接受本報(bào)筆者專訪時(shí)認(rèn)為，白銀不具備黃金的硬通貨屬性，無法從本輪金融危機(jī)中直接受益，近期價(jià)格無法緊跟黃金的步伐。不過，近期世界各國經(jīng)濟(jì)都有回暖跡象，商品市場(chǎng)價(jià)格整體回升，白銀也將從中受益。多數(shù)市場(chǎng)人士由此認(rèn)為，目前應(yīng)是投資白銀的較好時(shí)機(jī)。

不過張炳南提醒說，鑒于黃金長期來看依然可能升值，其與白銀的比價(jià)也可能進(jìn)一步擴(kuò)大，投資白銀，最好立足于兩三個(gè)月內(nèi)的波段操作，做長線則機(jī)會(huì)成本太高。

穗投資者多是大散戶

筆者從廣州白銀投資的主要平臺(tái)--上海金交所廣州會(huì)員單位了解到，近日白銀交易日漸紅火。廣州富垠投資有限公司3月的白銀總成交量達(dá)3.4萬公斤，比2月上升14%，4月至今新開戶人數(shù)大幅增長。廣東粵寶同期的白銀交易也大幅度增長。

據(jù)廣東粵寶的朱志剛介紹，目前廣州的白銀投資者只有2000多人，但資金起點(diǎn)比較高，多數(shù)人屬于幾十萬元、一兩百萬元參與操作的"大散戶"，一般做的都是波段操作，多有交替投資黃金的行為，可以在短時(shí)間內(nèi)推動(dòng)交易量大幅度放大。而且，白銀投資者多為私營業(yè)主、個(gè)體戶，所以資金方面還是比較充裕的。

白銀投資品種

1。上海金交所推出的白銀T+D：

這是目前國內(nèi)市場(chǎng)上成交與投資最為活躍的一個(gè)品種。與黃金T+D類似，白銀T+D也是十倍放大風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的，投資者可以用1萬元的資金操作10萬元的投資。

在廣州，投資者攜帶身份證與可購買至少1千克白銀的資金(目前約3000元)去上海金交所廣州會(huì)員單位開戶，就可以參與操作。

2。企業(yè)與機(jī)構(gòu)發(fā)行的實(shí)物銀條

實(shí)物銀條一般在各大城市的百貨商場(chǎng)或金交所會(huì)員單位零售柜臺(tái)銷售，與實(shí)物金的投資性質(zhì)類同。

投資者只要用現(xiàn)金購買就可以。但國內(nèi)銀條收購渠道不通暢。該投資品種只適合于長線投資，短線獲利很難。

3。紀(jì)念銀條產(chǎn)品

指的是中國金幣總公司等大型機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)行的、具有紀(jì)念意義的銀條，有收藏價(jià)值而無通貨功能。

4。銀幣

銀幣與金幣一樣具有硬通貨屬性，均由中國金幣總公司統(tǒng)一發(fā)行，二手市場(chǎng)可以回購，是目前最適合中小投資者介入的一個(gè)品種。如2000年前后發(fā)行的石窟系列銀幣，目前價(jià)格都已經(jīng)翻了六七倍。

銀幣整體收藏價(jià)值遠(yuǎn)不如金幣高，"溢價(jià)"現(xiàn)象多發(fā)生在老銀幣身上，因此收藏銀幣不可盲目。

穩(wěn)健型投資者宜收藏銀幣

比較現(xiàn)有的幾種白銀交易方式，只有白銀T+D與銀幣是比較適合散戶介入的，因?yàn)榻灰灼脚_(tái)通暢、回購方便。而實(shí)物銀條雖然購買方便，卻沒有通暢的回購渠道；至于紀(jì)念型銀條，不具備通貨屬性，長線增值的潛力較小。為此，廣州富垠投資公司的陳賢先生認(rèn)為，具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者不妨炒賣白銀T+D，而穩(wěn)健型投資者最宜收藏銀幣。