前半周金價總體基調是回調反彈，原因還是由于歐美股指的大幅下瀉。后半周在歐美股指大幅下跌的情形下，金價開始觸底反彈。

但從盤面上，我們還是能觀察出這一階段和上一階段回調的差別，1000美元/盎司下跌到940美元/盎司是傾瀉而下的氣勢，而從940美元/盎司到920美元/盎司是在抵抗中回落，跌勢明顯緩和，主要是第一個階段資金的回吐壓力更大。滬金本周跟隨外盤從209元/克下跌后再度反彈，最近支撐位在200元/克。

如果我們從經濟的基本面上看，金價被推上1000美元的過程和下跌到920美元，其實沒有太多區別，歐美經濟都是同樣的糟糕，道瓊斯工業指數都是在不斷破位下跌，唯一能解釋的是游走于市場間的資金利用人們對黃金的避險心理進行炒作。這一手法幾乎和當時原油的起伏如出一轍。

如今，黃金上了千元又下來，也是游走資金的故伎重演，因為人們已經被金融界的傳教士們深刻灌輸了一個信念，在動蕩不安的金融經濟局勢里，黃金能上千。

事實是，黃金還是大家以前認識的簡單的金子嗎，黃金還是單純的保值商品嗎？在金融虛擬經濟高度發達的今天，黃金更多的已經是投資或是投機產品，千元之上的黃金并不具備理想的保值功能，我們需要用對待股票、債券，及其他大宗商品樣的思維來操作黃金。

所以，除了關注金價的基本面和技術面以外，我們也要密切關注資金的游走情緒。

當資金下定了多空方向的行動決心后，資金的力量往往超越了基本面對黃金的影響。美國紅皮書顯示，美國1、2月份全美整體經濟活動疲弱，另外預計該國經濟情況在2010年前恢復的可能性較小。

美國財政部長蓋特納周三表示，美國國際集團倒閉對金融系統造成的危害要超過雷曼兄弟倒閉產生的后果，導致市場緊張情緒驟然上升，非美貨幣發生了較大的反彈，但是具有“抵御經濟危機”能力的黃金卻在當天遭到了拋售。

當然，資金的炒作并非隨機游走毫無根據，而是有依據可循的，否則就容易讓我們的分析陷入無稽之談。金價本周的下挫除了資金的獲利回吐壓力外，美股遭受重挫也迫使投資者在黃金市場上拋售套現。

從黃金全天的走勢結構來看，黃金歐洲時間段的走勢要強于美盤時間，說明了這階段很多黃金買盤是來自歐洲，而美盤呈現了更多的拋盤，這與當前的歐美經濟差異也是符合的，因為歐洲是此次金融危機的重災區，經濟狀況更為糟糕。如歐洲央行和英國央行本周四起降息50個基點，使得歐元和英鎊兌美元紛紛走低，給金價注入了極大的反彈動力。

盡管金價已經有了較大幅度的下挫，但是并沒有跌破前期高點，所以我們依然還可以認為金價整體向上的格局并沒有被打破，當然這也不能排除短線有繼續向下的慣性。經過前期的壓力釋放，下方空間已經逐漸縮小，金價可能還將大幅上漲，資金還會適時地尋求躲避。