今年年初以來，黃金價格在美國經濟惡劣現狀與悲觀預期之下持續上行，3月17日見歷史高點1032.55美元/盎司之后，在國際油價下跌、美元指數反彈的背景之下，走出了一輪較長時間的回調整理行情。

　　一直想在黃金牛市“淘金”的投資者，終于在國際油價回調之時，盼到了黃金價格的回調。只是此次黃金價格的回調，是牛市的終結，還是入場的良機？成了淘金者心頭的最大的困惑。

　　實際上，黃金走勢，80%的時段里與美元指數的走勢負相關。

       同樣是多數時候與美元指數的走勢負相關的原油期貨價格走勢， 往往會成為黃金走勢的支撐。

　　國際油價走勢不明朗，全球通脹加劇背景下，黃金投資還有多大的機會？本報采訪了眾多黃金理財專家，讓他們為大家做出最權威的解答。

　　“都不炒股了，改炒黃金了。”職業股民張宇在今年3月初正式轉換身份，成了一名炒金客。就在他步入這個從未接觸過的市場后不久，國際金價創出了1032美元/盎司的歷史高位。進入8月，盡管國際金價高位震蕩，但炒金熱，仍在沈陽逐漸升溫。

　　黃金將重返牛市？

　　本周三，金價兩度觸及873美元/盎司附近而獲得支撐反彈，收盤887美元/盎司。美元下跌，黃金必然上漲，這已經成了黃金投資的一條鐵律。現在的市場狀況是，黃金摸高至1032美元/盎司后回落至目前的887美元/盎司，且美元下跌的速率已經減緩，短期內，黃金還能重回牛途嗎？

　　高賽爾黃金分析師王瑞雷分析，近期如國際油價能夠橫盤震蕩的話，金價有望開始“反彈之路”，不過不要期望太高，900美元附近面臨較強壓力。

　　“我一直認為黃金是被低估的，盡管已經上漲了五六年了，從250美元/盎司到現在的近900美元/盎司，但還是屬于嚴重低估階段。未來會漲到哪里，市場說了算。”高德黃金總裁張衛星旗幟鮮明，高調唱多黃金。他認為，黃金作為貴金屬，具有稀缺性、可流通性、貨幣屬性和金融屬性等特征，在目前世界性的通貨膨脹面前，黃金是最穩健的投資理財品種，長期持有至少還有兩倍漲幅。

　　黃金理財也有風險

　　從去年下半年開始，一些黃金理財品就成了銀行的主推產品，尤其是在國內CPI不斷創出新高、股市資產大幅縮水，銀行存款遭遇負利率的情況下，銀行打著“抗通脹”的旗號確實吸引了不少人的注意力。

　　“買黃金抗通脹”是很多銀行在選出黃金理財時必用的口號，當然黃金的抗通脹性是有條件的，就是不考慮貨幣貶值因素。如果只看通脹與黃金的關系，會發現只有當實際利率為負，黃金才有高于紙幣的抗通脹性。道理很簡單，即使CPI高達8%，只要央行規定的存款利率是9%，老百姓拿錢還是比拿沒有利息的黃金合算。恰好從去年開始，CPI上漲的腳步，比央行加息幅度還快，才讓黃金投資真正具有“抗通脹”的屬性。

　　但業內人士指出，商品價格的走勢并不一定很穩定，像黃金在此前的30年里就沒有跑贏通脹，投資者還需冷靜。黃金理財產品實際上是一種看漲的高位投資，風險不小。

　　沈陽炒金正在升溫

　　黃金投資熱在2007年升溫，去年8月起，國內金價開始突破160元/克，上漲正式啟動，使得黃金銷售渠道時常出現斷貨的情況。11月份開始，2006、2007年大熱的股市開始降溫，資金回流銀行，而不少銀行趁機推出的黃金理財業務吸引了不少投資者。

　　來自中國人民銀行沈陽分行的統計數據顯示，2007年，遼寧省實物黃金累計買賣金額達15.44億元，如果以170元/克的價格計算，15.44億元的交易金額可折合成超過9噸的實物黃金。如果算上社會上金店和其他銷售渠道銷售的實物黃金和金飾品，遼寧人在去年一年買賣的黃金數量遠不止9噸多。

　　與實物金相比，紙黃金（即個人賬戶金）交易在過去更為火暴，數據顯示，去年全省紙黃金（人民幣）累計交易11.2噸，金額19.98億元，較同期增長9.5倍，平均交易價格為178.4元/克。

　　市場的三種黃金炒家

　　目前，沈陽的黃金投資主要有三種渠道：第一是投資實物黃金，購買各種金條來保值和等待升值，如高賽爾黃金、奧運金條、生肖金條等；二是投資紙黃金，如建行的賬戶金、中行的黃金寶等，這是炒金性質的投資，就像炒股票一樣，低買高賣賺取差價；第三種就是投資黃金期貨，如遼寧遼銀黃金珠寶交易中心，可以借助在上海黃金交易所的席位，進行個人炒金。